2025年5月17日，水贝一家商场负一楼的柜台 ，支出者目前挑选黄金 。南方周末记者陈佳慧摄
2025年6月中旬 ，中东冲突再次搅动黄金市场。伊朗与以色列打起来的众汇平台资讯传来，黄金费用迅速逼近每克800元 。局势降温 ，金价又随之回落 。
而真正的剧烈震荡 ，发生得更早。2025年4月 ，wetrade众汇官网登录黄金费用冲上每克834元 ，创下历史新高 。不到一个月 ，它又骤跌一百多元 。涨得快 ，跌得也快 ，做黄金的人都说 ，这么剧烈的行情 ，以前从没见过 。
震荡的不只是费用 ，还有深圳水贝黄金市场数以万计从业者的生计 。作为全国最大的黄金批发市场，行情好时 ，人贴人 、货贴货 ，说话都要靠喊。现在却不同了——展厅冷清 ，走廊空空 ，货架上的黄金多了 ，买的人却少了。
金价新高，水贝反而冷了 。
从业者对“好时候”的说法各不相同 ，有人说是前年 ，有人说是十几年前 ，BBMarkets外汇官网也有人已经记不清了 。但如果问他们 ，什么时候最难，他们几乎不用思考，就会说 ：现在。
水贝市场冷了 。
展厅还在营业，玻璃柜台里的黄金首饰在灯光下泛着光，但来问价的人少了，出货更少 ，不少销售坐在柜台后刷移动设备打发时间 。
深圳这个只有1.1平方公里的片区 ，密集分布着金展珠宝广场 、水贝壹号 、水贝金座等大型珠宝市场 。全国各地的批发商 、零售商、电商主播都要在此拿货 。从原料进厂，到展厅出货 ，一条通向全国黄金饰品的产业链从这里出发 。
这个链条依靠的是快周转、大流通 。一克黄金的工费利润可能只有三五元钱 ，靠的是日均几十公斤 、上百公斤的走货量 。如今 ，这个链条在金价高涨下被卡住了 。
卡住的位置在终端 。金价涨到八百多元后开展高位震荡，零售端的金价一度突破1000元每克，买金的人开展犹豫 ，甚至连购买黄金的刚需群体——订婚结婚的新人也不买了 ，BBMarkets外汇平台而是以给现金的方法代替买“三金” 。作用是显而易见的 ，有领域内部人员估算 ，2024年以来 ，全国黄金门店的关停数目在加速 ，仅去年就已有逾万家退出，2025年第一季度 ，仍有不少门店关门止损 。
“我们害怕金价一直涨，这样金店就没有营业额 。”水贝一家黄金头部公司 ，并且也是上海黄金交易所综合类会员机构的有关主管人说 ，“金店不进货 ，我们就死了 。”
这是一家众多金店的上游公司。他算过这笔账 ：目前以黄金原料价每克752元为例 ，纯利润3元出头 ，毛利率只有0.4% 。更让人揪心的是 ，从2024年到现在 ，他们的首饰销量差不多掉了四成 ，“我们每个月亏的钱 ，足够一个年薪两百多万的人花十年 。”
他说 ，他所在工厂有四百多名员工 ，如今三班倒在做理财金条 ，与黄金饰品大幅下滑的销量不同 ，金条理财率上升约为38%。但是金条利润极低，一克只挣一两毛钱 ，“现在连白菜钱都挣不到 。我们就是想让工厂活下来”
